I dazi statunitensi sono una misura economica protezionistica del loro mercato interno. Tuttavia, occorre considerare che una larga parte del PIL americano è costituito dai consumi interni e che gli USA nel corso degli ultimi decenni si sono notevolmente deindustrializzati, con lo spostamento della produzione di beni fisici in altri Paesi con costi della manodopera notevolmente inferiori a quelli americani. Ne consegue che molti beni devono essere importati da altri Paesi e quindi se da una parte detti Paesi diventano teoricamente meno concorrenziali, dall’altra aumentano i prezzi di acquisto di detti beni, in definitiva, per gli acquirenti finali. La conseguenza per i consumatori americani è, o dovrebbe essere, un aumento dei costi che devono sostenere per acquistare gli stessi beni ante-dazi che gli USA non producono. Da alcuni report finanziari emerge una stima da cui si rileva che almeno due terzi dei dazi graverà proprio sui consumatori finali.

Si chiede [a Chat GPT] quanto segue:

1) i nuovi dazi avranno un impatto inflazionistico ?

2) gli stessi dazi potranno influire negativamente sul PIL americano considerando una possibile contrazione dei consumi per via dell’aumento dei prezzi ?

Ecco una risposta sintetica basata sul testo fornito:

1. I nuovi dazi avranno un impatto inflazionistico? Sì, indirettamente. Poiché gran parte dei beni importati finisce nelle spese dei consumatori finali, l’aumento dei dazi tende a far salire i prezzi di acquisto di quei beni. Questo si traduce in pressioni inflazionistiche per i consumatori americani.

2. I dazi influiranno sul PIL americano tramite contrazione dei consumi? Potenzialmente sì. Se i prezzi per i beni importati salgono, i consumatori possono tagliare la spesa, riducendo la domanda aggregata. Dal lato della produzione interna, deindustrializzazione e spostamento della produzione verso paesi con costi del lavoro più bassi significano minor output domestico per alcune categorie di beni, rafforzando l’effetto: minore consumo interno e possibile rallentamento del PIL. Tuttavia l’effetto complessivo dipende da variabili come elasticità della domanda, composizione della spesa, reazioni delle imprese (sostituzioni verso beni domestici o altre importazioni) e politiche economiche complementari.

In sintesi:

• Dazi elevano i prezzi per i consumatori finali → effetto inflazionistico potenziale.

• Aumenti dei prezzi e possibile riduzione della domanda interna possono deprimere il PIL, ma l’entità dipende da molteplici fattori dinamici.

In sostanza, per evitare che i consumi interni possano essere compressi, si dovrebbero ridurre i tassi di interesse, ma ciò stimolerebbe a sua volta una possibile spirale inflazionistica, oltre all’indebitamento privato. È un’ipotesi plausibile?

Sì, è un’ipotesi plausibile, ma con alcune sfumature da considerare.

• Se i dazi spingono i prezzi al consumo, una banca centrale potrebbe credere di avere margine per tenere o tagliare i tassi per sostenere i consumi. Ridurre i tassi può stimolare la domanda e mitigare la contrazione dei consumi, rassicurando famiglie e imprese.

• Tuttavia, abbassare i tassi in presenza di pressioni inflazionistiche può alimentare una spirale inflazionistica: prezzi più alti restano e, con tassi più bassi, si stimola domanda e credito, potenzialmente alimentando ulteriormente l’inflazione.

• Un ulteriore rischio è l’indebitamento privato: tassi più bassi rendono più accessibile il credito, aumentando l’indebitamento delle famiglie e delle imprese e, se l’inflazione rimane alta o aumenta, può creare vulnerabilità finanziarie e squilibri nel medio-lungo periodo.

• La scelta dipende da variabili: ampiezza e durata delle pressioni sui prezzi, condizioni del mercato del lavoro, evoluzione della domanda interna, reazioni delle imprese (investimenti, sostituzioni nazionali vs importazioni) e stabilità finanziaria.

In sintesi: l’ipotesi è plausibile, ma non è automatica né priva di rischi. Le banche centrali tipicamente valutano il trade-off tra sostegno al consumo e controllo dell’inflazione, usando strumenti come tassi di interesse, aspettative inflazionistiche e politiche comunicative.

19.08.2025.

(precedente articolo sull'argomento: https://www.studio-santi.it/blog/macroeconomia/conseguenze-possibili-dei-dazi-usa-chiediamolo-all-a-i/ )